蓝鲸直击｜陈华首提茅台“不唯指标论”，不以短期利益损害渠道韧性
2025-11-30
蓝鲸新闻11月29日讯(记者 朱欣悦)11 月 28 日 ，陈华以全票当选贵州茅台董事长，正式接过这家千亿级酒企的掌舵权 。
同日 ，贵州茅台召开2025年第一次临时股东大会 ，陈华也以新任董事长身份首次亮相股东大会现场 。
当下白酒行业正遭遇 冷空气，作为行业龙头，贵州茅台的战略动向与新任掌舵人的表态 ，早已成为全行业观望与聚焦的核心。正如一位业内人士所言：“所有人都清楚 ，新任董事长难以在短期内交出亮眼业绩答卷，但行业迫切需要从他身上看到明确的态度和方向 。
值得欣慰的是 ，陈华在首次公开亮相中交出的首份答卷 ，尽显坦陈与务实 。
茅台机遇大于挑战
首先，陈华对白酒行业当下的发展处境作出明确定调。他指出 ，酒企普遍面临渠道库存高企 、产品价格倒挂 、指标增速放缓等现实问题 ，行业已经全面进入存量竞争时代。问题和挑战客观存在，包括茅台在内的所有酒企都无法置身事外 ，茅台面临的机遇始终大于挑战 ，对未来依然信心十足 。
这份信心并非空穴来风，而是源于三方面 ，“一是中国内需市场空间足够大 ，中等收入群体持续扩大为行业带来新机遇;二是产业底蕴足够深，白酒被列为“历史经典产业 ”，文化价值日益凸显;三是茅台的韧性足够强 ，历经多轮周期调整 ，品牌与渠道体系更为坚实，能更好应对新挑战、把握新机遇 、赢得新发展 。”陈华对此表示。
最新财报数据已然印证了茅台的行业“逆行者 ”姿态 。前三季度实现营业收入1284.54亿元 ，同比增长6.36%;归母净利润646.27亿元 ，同比增长6.25%，营收与净利双双增长6%以上 。
即便行业压力持续传导 ，第三季度的茅台依旧稳守阵地 ，实现营收390.64亿元，同比增长0.56%;净利润192.24亿元 ，同比增长0.48%。
在不少上市酒企增长乏力甚至业绩滑坡的情况下 ，贵州茅台以千亿级的庞大体量，仍能维持营收与净利的稳定增长 ，其抗周期能力凸显 。在所有上市酒企中 ，唯有茅台以如此庞大的规模，实现了这一稳健表现 。
同时陈华也坦陈，“初步判断 ，白酒行业的调整可能还会持续一段时间 ，短期内难以迅速好转。 ”陈华认为 。为此茅台将主动适应新的形势和变化，以行业调整为契机 ，直面压力和挑战 ，依托茅台的品质 、品牌、文化等优势，聚焦供需对接、适配 、触达等问题 ，寻求创新突破 ，努力推动转型升级 。
“问题和挑战并非‘洪水猛兽’，它仍然遵循事物发展的客观规律 ，是可见 、可寻、可解的 ，危和机往往相伴而生，在冷静应对挑战的同时 ，更需要的是理性把握机遇。”陈华如是称 。
直面行业挑战
受宏观环境传导影响 ，贵州茅台当前正面临需求量减少引发的供需不平衡挑战 。面对这一行业共性难题，对此，新任董事长陈华在 2025 年第一次临时股东大会上明确表态：茅台绝不为短期业绩 “唯指标论” ，将以长期主义坚守发展初心。
他表示 ，无论形势如何严峻 、如何变化，茅台会始终遵循“四个服从 ”(产量服从质量 、成本服从质量、效益服从质量 、速度服从质量) ，科学统筹好短期和长期的关系 ，不会“唯指标论 ”，不会以牺牲长远发展换取短期利益 ，不会违背市场规律强压指标 ，不会损害投资者 、渠道商和消费者权益。茅台要持续打造“让消费者、员工 、股东满意，让合作伙伴共赢 ，让社会认可”的上市企业 。
为实现这一目标 ，陈华提出五大品牌发展路径，为茅台稳健前行划定清晰方向：一是始终铸牢质量根基不动摇;二是全力推进营销市场化转型;三是不断做优文化的价值赋能;四是全面推进企业转型升级;五是持续深入践行ESG理念 。
在谈及“共赢 ”目标时 ，陈华特别引入“帕累托最优 ”理论作为战略指引。
帕累托最优 ，作为经济学中一个至关重要的概念，其核心观点在于，当资源的配置达到某种状态时 ，如果不减少至少一人的利益就无法再增加任何人的利益 ，这种状态便被称为帕累托最优 。
陈华表示，茅台一定会全力以赴 ，把消费者 、员工、投资者 、合作伙伴 、社会的事情努力做到‘帕累托最优’ ，让价值创造更有底气，价值经营更有活力 ，价值实现更有成色 。
针对供需不平衡带来的挑战 ，茅台集团党委副书记、总经理，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉也从产品投放节奏角度作出补充回应。她表示 ，产能的投放节奏主要取决于生态承载和工匠培养 ，这是多年来总结出来的规律，也是投产节奏必须遵循的基本原则 。一方面新车间(三年以内)投产后 ，微生物需要培养过程 ，其所产基酒在最终勾兑使用中就有比例限制;另一方面，一名优秀的酒师大概需要培养10年的时间，工匠力量是否成熟也是产能投放需要重点考虑的要素 。
在销售端产品释放节奏上 ，王莉强调 ，销售端的释放主要取决于不同时期的市场承载量，维护好渠道的韧性和市场稳定是重中之重。“当前白酒行业正处于调整期 ，销售端的产品投放我们会根据市场承载量来科学决策 。当然处于这样一个调整期 ，也给我们的发展带来了机遇 。”
记者手记
在茅台机场落地时，记者所乘航班意外被选为“幸运航班 ” ，乘客可凭资格以1499元/瓶的官方指导价购买两瓶飞天茅台。这一消息传出后 ，几乎所有乘客都立刻举起手机扫描二维码，有人一边操作一边称 ，“这肯定是真的 。 ”
当前飞天茅台批价正处于波动区间 ，市场对其价格走势的讨论持续升温，甚至不乏悲观预期 。但从“幸运航班 的抢购场景来看 ，即便外界对酒价争议不断 ，终端消费者的核心诉求却十分明确，“保真”始终排在首位，价格反而成为次要考量。
乘客们的踊跃参与 ，恰恰印证了在飞天茅台的消费决策中 ，确保产品正品属性，远比纠结短期价格波动更为重要。能买到靠谱的正品 ，1499元的官方指导价足以激发强烈的购买意愿 ，也折射出市场对茅台正品的刚性需求仍未减弱 。
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